原創(chuàng)： 連岳  連岳  今天

Thomas Eakins，Mending the Net

昨天（9月24日），貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)收1184元，總市值高達(dá)14873億元，超過(guò)工商銀行市值14829億元(剔除H股)，成為A股市值最高的個(gè)股。作為一個(gè)多年的股東，從股價(jià)100來(lái)元持有到現(xiàn)在，還將繼續(xù)持有下去，但對(duì)于這個(gè)新聞，還是覺(jué)得有點(diǎn)不安。

工商銀行號(hào)稱(chēng)宇宙第一大行，2018年凈利潤(rùn)約2978億元，同期貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)約352億元，相差非常大。當(dāng)然，很多人會(huì)說(shuō)一句套話(huà)，股價(jià)含有預(yù)期，看好未來(lái)，股價(jià)就會(huì)高一些。但是預(yù)期也不是無(wú)限的，不應(yīng)等同于夢(mèng)幻，樹(shù)長(zhǎng)不到天上去。再說(shuō)了，工商銀行的未來(lái)也不至于差，一個(gè)國(guó)家沒(méi)有酒可以將就，沒(méi)有第一大行，就會(huì)亂套。

一個(gè)合格的投資者，并不是希望股價(jià)越高越好，而是希望自己持有好公司的股份越多越好。只有短期的炒作者，才希望自己買(mǎi)入后股價(jià)暴漲，獲取最大的利益退出。真正發(fā)現(xiàn)價(jià)值的人，早在股市冷清，股價(jià)低估的時(shí)候買(mǎi)入了，不至于等到昨天才買(mǎi)入。

雖說(shuō)持有好公司，長(zhǎng)久來(lái)看，總是安全的，但是買(mǎi)入的成本過(guò)高，可能也不得不忍受很長(zhǎng)一段時(shí)間的苦悶，而這種定力，又不是跟風(fēng)的人能夠有的，這就形成了悖論，越是熱鬧時(shí)候介入的人，越不可能在好公司身上賺到錢(qián)。當(dāng)然，這篇文章不是建議你買(mǎi)入，也不是建議你賣(mài)出，而是說(shuō)，股市之所以讓大多數(shù)人賠錢(qián)，就在于它既需要有價(jià)值判斷能力，又要有情緒控制能力，還要現(xiàn)金流穩(wěn)定，不然的話(huà)，你老要賣(mài)股票救急，就不得不虧本賣(mài)出。

你可以評(píng)估一下自己具不具備這三個(gè)條件。當(dāng)然，這種建議也意義不大，幾乎每個(gè)敢開(kāi)戶(hù)的股民，可能都認(rèn)為自己合格。人總是很難認(rèn)識(shí)自己的。其實(shí)，很多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家，在強(qiáng)大的壓力與干擾之下，也未必把持得住自己的原則，不得不做一些急功近利的事，飲鴆止渴。在上市公司中，像亞馬遜的貝佐斯這樣的強(qiáng)人，才敢于堅(jiān)持長(zhǎng)期投入，不鳥(niǎo)華爾街分析師的批評(píng)，這種特立獨(dú)行，被認(rèn)為是其成功的一大原因。更多企業(yè)家，是隨著短期目標(biāo)起舞的，跳著跳著，忘了初心，也沒(méi)了遠(yuǎn)見(jiàn)。

我看茅臺(tái)的官微，興高采烈地一再轉(zhuǎn)發(fā)茅臺(tái)股份創(chuàng)新高的新聞，企業(yè)甚至有這樣的提法：“今年我們最希望看到三組數(shù)據(jù)：市值超過(guò)10000億元、股價(jià)超過(guò)1000元、收入上1000億元，就是‘三個(gè)1、十個(gè)0’。”這就有點(diǎn)不可思議了，這不是把自己架在火上烤嗎？股價(jià)的起伏，市場(chǎng)情緒起了很大作用，企業(yè)家把企業(yè)經(jīng)營(yíng)好就行了，太關(guān)心股價(jià)，甚至設(shè)定目標(biāo)，這就成為股評(píng)家的思路了，難道以后市值跌回1萬(wàn)億之內(nèi)，企業(yè)就失敗了？

其實(shí)很多企業(yè)是不愿上市的，根本不給人影響自己的機(jī)會(huì)。宜家就是典型的例子，其創(chuàng)始人坎普拉德一開(kāi)始就看透股票持有者不可避免地追求更快更多的股票收益，將對(duì)公司的長(zhǎng)期決策形成干擾，那些要數(shù)十年后才見(jiàn)成效的投入，不會(huì)有支持者，所以他堅(jiān)決拒絕上市，毫不退讓。這種企業(yè)家精神值得學(xué)習(xí)。別以為企業(yè)只有一種模式，融資，拼命沖刺KPI，上市，變現(xiàn)，為股價(jià)神魂顛倒，這種認(rèn)知是比較低端的。一個(gè)好企業(yè)，上不上市都是好企業(yè)，都在創(chuàng)造價(jià)值，一個(gè)壞企業(yè)，上了市也是壞企業(yè)，甚至更壞，因?yàn)樗�提供了賠錢(qián)的機(jī)會(huì)。

股市與人生一樣，最大的不利就是短期誘惑太多，每天都有。要在誘惑中學(xué)會(huì)孤獨(dú)，忠誠(chéng)你的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。